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东北畜牧行情
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12月东北深加工打响了“抢粮战” 玉米价格连番调涨

摘自: 中国饲料行业信息网发布时间:2018-01-02作者:admin浏览次数:151

       2017年12月,本月玉米市场在补贴传闻之下深加工“抢粮”收购加剧市场恐慌性、下游饲料企业也陆续提前备货,叠加华北局部粮质受损,造成产区售粮进度偏快价格持续走高。行情方面,本月国内玉米市场受本年度新粮减产以及深加工补贴政策传闻刺激,市场对黄淮产区玉米质量下降担忧情绪升级,加工企业需求向好,刺激玉米需求增长,市场各方采购及备库活动过热,基层售粮进度偏快,余粮日益减少,市场看涨心态强,加之月内雨雪天气不利于玉米的流通,贸易商并不急于出售手中玉米,推动产区价格反季节性的上涨,在价格快速拉升后下游企业库存开始回升,销售压力增加,对原粮采购积极性减弱,价格有回调的需求,但有阶段性备库需求支撑限制价格回调幅度,现货价格偏强震荡,全国现货均价月环比上涨26.14元/吨,涨幅为1.55%。
  一,供应市场—新粮出售进度略显偏快
  本月东北产区地趴粮基本出售完毕,剩余新玉米粮质较好,基层看涨情绪浓厚,随着玉米价格走高,基层农户惜售情绪缓解,加快卖粮进度,黑龙江有降雪对局地上量有影响,但东北整体天气利于新粮持续上量,售粮进度整体快于去年同期,其中深加工企业聚集地区或靠近北方港口地区种植户售粮进度超过6-8成左右。
  本月产区粮价维持坚挺,深加工企业提价迅猛,影响贸易商发运港口的积极性,北方港口跟涨,粮源分流集港量并没有明显增加,北方港口集港量持续下降。截至月底北方港口库存总量有所下降,共计425万吨。
  华北产区月内天气晴好,本地新粮晒干进度快于去年,基层售粮较前期明显增多,粮质受损的本地玉米更多转为内部消化,本地新粮还未达到大量上量时期,基层农户依旧存在惜售情绪,囤积优质粮源意向较高,售粮进度与去年同期基本持平,略有偏快迹象。由于东北粮源价格上涨,入关利润不足,东北粮源到货量减少,华北产区以本地粮供应为主。
  本月南方港口船期到货较多,库存回升速度较快,广东港内玉米库存上升明显,截止本月底蛇口港库存总量约80万吨左右。主产地新粮持续上量,销区到货量相对稳定,同时成交的临储陈粮仍在持续供应中,市场整体供应偏宽松。
  二,需求市场—需求增量迟缓:
  养殖方面,逐渐进入冬季传统猪肉消费旺季,南方腊肉制作和北方杀年猪行情将要到来,生猪将迎来一波集中出栏,对玉米饲料需求将产生较大影响。深加工方面,在生产产高利润刺激下,加上东北无环保因素影响,东北玉米淀粉加工企业开机率基本是满开状态,消化陈粮库存后,对新季玉米的需求亦较高,采购积极。反观华北地区,今年环保整治力度空前严格,华北玉米深加工企业仍然要面临环保治理压力,玉米需求不稳定,企业建库积极性不高。
  东北地区烘干塔囤粮情况较去年同期偏早,但因潮粮价格涨幅快于干粮涨幅,导致贸易利润压缩,部分贸易商囤粮积极性仍较高。深加工新增产能逐步开工,大多数企业库存偏低,仅极少部分企业库存能有3-4个月(其中酒精企业库存相对充足),年前仍有备库需求,利润高企业提价收购无压力。华北地区企业和南方饲料企业对东北优质玉米的需求强,部分企业开始囤粮待涨,但面对粮价的不理性调涨,下旬深加工、饲企在内的用粮企业谨慎观望情绪升温。
  随着东北产区新粮上市节奏加快,供给面承压,贸易商走港心态疲软,北方港口库存水平依旧维持历史高位,留港作业船只较少,贸易冷淡。北港至广东港班轮运费大幅上涨,按目前北方平舱测算,南北利润倒挂20-30元/吨。
  华北产区下游需求相对低迷对贸易商心态有影响,贸易商可售库存有限,多随收随走操作。下游产品行情疲弱,利润有所缩减,加之市场对淀粉行情仍有偏空预期,不打算大规模建库,随采随用,深加工控制收购节奏和收购量,建库意愿不强,低库存运行。此外本地粮部分粮源受损,霉变和毒素偏高,深加工企业多以本地粮做库存,饲料企业东北粮源采购情况同比增加。
  南北贸易倒挂及海运费上涨,受成本支撑,南方港口贸易商心态坚挺,同时受制于供应压力巨大,现货市场成交低迷。南方销区前期部分饲料生产企业到东北备库且时间同比偏早,目前企业玉米库存普遍在一个月左右,且多动态补库,暂无大规模建库需求,玉米需求有限。进入中下旬部分饲企陆续启动春节前备库活动,对东北玉米的采购需求趋增,走货速度较上旬偏快。
  三,进出口
  海关数据显示,2017年11月份中国进口玉米21,756吨,环比下降70.39%,仍较去年同期提高31.18%。11月份中国从美国进口玉米5,216吨,环比下降86.92%;2017年1-11月累计进口玉米237万吨,同比减少21.62%。
  图表:2017/2000年中国玉米进口月度数量对比图(单位:吨)


  2017年11月份,我国出口玉米1,721吨,环比下降25.12%。2017年1-11月份中国累计出口玉米约7.93万吨,较去年同期提高28.51倍。
  图表:2017/2000年中国玉米出口月度数量对比图(单位:吨)

  四,行情状况—期现货走势:
  本月CBOT期货价格区间震荡,截止12月29日,3月合约价格比一月前上涨3.25美分/蒲式耳,报收359美分/蒲式耳;国内现货偏弱调整,全国现货均价月环比上涨26.14元/吨。
  1,期货行情:
  美国玉米期货市场呈区间震荡走势,主要是技术性卖盘和出口付运放缓、大豆期货下挫、小麦市场走低、小麦、大豆跌势的溢出压力、获利了结打压、供应充裕、供应充裕、阿根廷干燥地区周末迎来降雨等因素压制期价,技术性因素推动期价上涨、空头回补、美国农业部(USDA)公布的月度供需报告利多、现货市场走坚、美玉米出口需求增长等因素对期货价格有所支撑。截止12月29日,3月合约价格比一月前上涨3.25美分/蒲式耳,报收359美分/蒲式耳。
  本月大连玉米期价震荡上扬,截至12月29日大连玉米1805合约收于1715元/吨,较上月末上涨58元/吨。由于市场预期玉米减产,今年新作玉米上市后,市场看涨情绪浓厚,玉米价格稳步走高,加之市场对黄淮产区玉米质量下降担忧情绪升级,各地北上抢粮助推价格涨势。玉米现货整体走强带动期价放量上涨,但快速上涨可持续性不足。
  图表:2017年12/11月CBOT玉米及DCE玉米期货市场行情变化走势图(单位:美分/蒲式耳,元/吨)

  2,现货行情:
  东北产区基层挺价心态明显,深加工企业收购价持续上涨;华北产区基层挺价惜售情绪仍存,深加工企业到货量减少,各主体按需收购为主,价格区间震荡;受上量减少以及船期密集因素影响,北方港口价格高位上升;南北贸易倒挂,受成本支撑,南方港口价格小幅上涨。产地粮价坚挺,销区到货成本提高,但下游饲料企业备库仍偏谨慎,价格有所调整。据慧通农牧信息资讯的统计,全国现货均价月环比上涨1.55%。
  图表:2017年12月中国玉米现货市场全国均价变化(单位:元/吨)

  图表:2017年12月中国玉米月度价格走势图(单位:元/吨)

  建议:
  今年新玉米年度减产基本确定,多元化收购主体积极参与到市场收购当中,东北中间贸易玉米数量偏多,基层种植户、持货商看涨氛围依旧浓厚,而压栏育肥年猪增多,下游用粮企业也陆续提前备货,备货量均超过往年同期,玉米刚性需求较强,预计年前玉米价格整体仍将保持偏强震荡格局。不过随着时间的推移,贸易囤积库存不断增大,供应压力风险加大,春节临近基层种植户存在售粮变现需求,售粮积极性增加,预计春节前会出现一小波售粮高峰,而养殖业恢复较慢,深加工企业利润下滑明显,开工率有所下降,在阶段性集中采购备库之后,用粮企业都会不同程度的放缓或暂停采购的步伐,一旦市场形成了一个短期的供应超过需求,价格或有回调的风险。就整体来看,今年收获期连续阴雨使华北粮质受损,优质玉米占比同比偏低,玉米价格大幅度下跌的概率较小。从长期来看,2017年玉米减产,政策利好使深加工需求扩增,在供需趋紧的预期之下,预计2018年玉米价格或将继续震荡上行。

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