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豆粕:买方已去 卖方已来 下旬若能如约回落则可加大库存 以防不测

摘自:豆粕论坛发布时间:2018-03-02作者:admin浏览次数:647

一、市场概述
  根据饲料行业信息网慧通数据研究部统计,2018年2月份,中国豆粕月度均价2924元/吨,环比下跌1元/吨,跌幅0.04%。以春节前和春节后为节点,节前无论外盘怎么炒阿根挺天气,国内豆粕行情持续保持稳中偏弱下滑走势,原因在于全球大豆丰产、国内终端需求欠佳终端备货不积极;而节后阿根廷天气炒作加剧,期价继续疯狂拉升,同时伴随年后终端有备货需求预期、油厂有合同需要执行以及中美贸易“大战”大豆市场备受关注等等因素,豆粕现货行情从正月初七即年后第一个工作日就开始一路疯狂飙升。但遗憾的是,由于前半个月豆粕现货行情持续下滑,下半月行情的飙升未能从月度均价上体现出来,而是价格基本上呈持平走势。
  二、市场分析
  图表:2018/15年中国豆粕月度均价走势统计(单位:元/吨)

       备注:数据来源于中国饲料行业信息网慧通数据研究部
  1、阿根廷天气炒作不断加深 美豆期价持续拉升  是春节前后行情转变的关键
  春节前阿根廷天气就开始断断续续炒作干旱问题,美豆期价走势因此问题获得一定支撑,但因美豆自身出口不佳,期价走势也受到一定牵制;而在春节长假以及之后的时间里,美豆期价因阿根廷天气干燥、大豆产量下滑担忧持续走高。截止到28日晚3月合约收于1045美分,较1月末995美分大涨50美分。干旱、产量下滑担忧不断扩大,刺激美豆期价持续飙升,春节后国内豆粕现货再也不淡定了,第一个工作日在极少数厂家报价情况下就出现了高达120元-150元/吨暴涨行情。
  2、买卖双方的较量  年前是需方市场  年后是卖方市场
  春节前无论外盘期价怎么拉,国内豆粕现货始终保持平静的走势,甚至平静的让人们都觉得不正常,这与近几年来全球大豆持续丰产、国内进口大豆数量巨幅攀高有着直接关系,也正因为如此,春节前终端用户饲料厂及贸易商对豆粕的备货量较低,市场行情几乎是完全看买方脸色。
  而长假之后,油厂多数经历了十多天的停工,在外盘期价持续拉高和预期国内终端用户年后多有备货需求以及大多工厂手中都有适量豆粕未执行合同需要执行等多重利好消息下,工厂如同开了碰头会一般,纷纷大幅度上调豆粕报价,可以说此轮价格的暴涨也算是天时地利人和,可以说完全转变成为卖方市场。
  3、中美贸易争端  大豆或成为牺牲品等一系列猜想  导致国内外形势更加紧张
  2月16日,正值中国农历大年初一,美国商务部公布了对进口钢铁和铝产品的安全调查报告,建议将对中国等国征收高额关税。国内外普遍认为随着摩擦升级,大豆很可能是中国瞄准的首个真正目标。美国大豆协会非常担心此举伤害到美国农民种植户,因为中国是购买美国大豆的最大买家,每年有价值140亿美元大豆都会卖到中国,如果对钢铁和铝产品征税,会令大豆种植户陷入困境。中方态度已明确显示大豆将成为反击报复的目标,这将令目前已经萎靡不振的豆业雪上加霜。
  目前具体政策不明朗,而此消息无疑给仍在炒作天气的阿根廷更多机会。除了此前天气炒作、产量下降外,开始进一步炒可出口大豆量减少,无疑是看到中国不买美豆必然将更多目标转向巴西和阿根廷,将导致大豆进口价格进一步走高风险。不过,如果果真中国大量放弃美豆进口,那么美豆出口情况差,期价也会受到牵制,国内豆粕行情又将作何反应需要我们持续关注。
  三,后市预测
  因美豆期货市场炒作阿根廷干旱导致的本轮国内豆粕现货价格上涨,预计将持续到3月中旬左右,3月下旬开始将会有所缓解,现货价格回调的几率偏高。我们预计,3-4月份期间,豆粕应该处于一个低价区。但由于中美贸易战的几率在不断提高,因此,建议在3月下旬开始特别是4月上中旬期间,考虑扩大现货库存储备,以防不测。
 

 

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