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生猪期货即将上市,对豆粕产业有哪些影响

新冠疫情影响让美国不少肉类加工企业遭受重创,关闭了部分肉类加工厂,面临供需失衡情况下,美国瘦肉猪期货价格震荡下跌,如下图1所示,芝商所旗下CME瘦肉猪期货主力9月合约最低一度下探至46.475美分/磅,之后虽然收复部分失地,但截至7月14日晚仍仅收于49.675美分/磅低位,较6月9日小高点54.975美分/磅跌逾9.64%。

 

  国内供应方面:当前生猪生产持续恢复向好,据农业农村部监测公布6月份生猪生产恢复延续了之前的好势头,能繁母猪存栏实现同比增长3.6%,这是恢复生产一个重要拐点。同时目前生猪养殖利润丰厚,Cofeed调查数据显示:截止2020年7月14日全国生猪头均利润为1735.99元/头,较去年同期492.77元/头的盈利水平增加1238.22元/头,增幅为4248.75%,促进养殖户补栏积极性,上半年有6177个新建规模猪场投产,去年空栏的规模猪场有10788个复养,说明中国的生猪产能仍在不断小幅攀升。虽生猪产能恢复持续向好,但目前中国的生猪存栏仍处于低位区域,今年猪肉缺口仍然不小。

 

  国内需求面:市场猪源紧缺推动生猪价格持续高位坚挺运行,抬升了屠宰企业收购成本,带动白条猪肉价格持续高企,但终端消费者接受能力有限,抵触高价猪肉消费,导致屠企白条走货有压力,同时暑假即将到来,各大院校陆续放假,这让肉类需求本就处于季节性淡季更为清淡,在需求疲软情况下,不少屠宰企业加工利润利润已出现负值现象,为减少亏损,以消耗冻肉库存为主,亦有减量或停工操作,全国开工率持续维持在低位区域,猪肉市场需求较往年同期大幅下跌。据Cofeed调查数据显示:截止7月8日当周,样本屠宰企业的屠宰量为1233439头,较上周(第27周)的1281017头减少了47578头,降幅为3.71%。由此可见,猪肉消费处于疲软状态,屠宰企业采购积极性减弱。

  美国阿拉巴马州、佛罗里达州、北卡罗莱纳州周二报告新冠单日死亡病例创纪录,这一糟糕的标志性进展意味着,美国全国多数地区第二波疫情感染人数激增。美国病例总数超过330万人,成为按人均计算全球病例数最高的国家之一。死亡人数超过13.5万人。且前期北京新发地批发市场海鲜产品检出新冠病毒,进口肉类检疫严格,7月10日国务院联防联控机制举行发布会上,海关总署表示,针对近期一些国家肉类、水产品企业发生聚集性感染疫情后,采取暂停其产品进口的措施,涉及德国、美国、巴西、英国等23家境外肉类生产企业。另外美国农业部最新公布的数据显示,截至6月1日,美国农场有近8000万头猪只存栏量。这比2019年6月增加了5%,比3月增加了3%。在3-5月之间,有近3500万头断奶仔猪,比去年同期增长了1%。这或将对美国瘦肉猪期货价格形成冲击,预计近阶段美国瘦肉猪期货仍将呈现弱势震荡调整趋势。新冠疫情仍未完全得到有效控制之前,对国内外猪价走势仍需谨慎看待。

 

  对豆粕走势看法

 

  1.南美农业专家麦克.科尔多捏博士称,巴西农户准备从9月开始种植2020/21年度大豆作物,自年初以来,农户一直积极出售大豆,截至7月3日,巴西农户已经销售了91.2%的2019/20年度大豆产量,去年同期为74.7%,平均进度76.3%。2020/21年度心都预售比例为36.2%,去年同期为18.2%,平均进度13.9%。

 

  2.周一美国白宫经济顾问库德洛对记者表示,美国仍在与中国就第一阶段贸易协议进行接触,尽管特朗普总统在新冠疫情以及香港国安法等事宜上对中国没什么好心情。

 

  3.外电消息,USDA海外局巴西利亚分部发布报告称,巴西2020/21年度大豆种植面积预计为3850万公顷,产量料达1.3亿吨。

 

  4.国内三级豆油现货均价5960(60)元/吨;豆粕现货均价2831(-1)元/吨;棕榈油24 度现货价格至5507(237)元 /吨;国产大豆5540(0),进口菜籽油8358(100),菜粕价格2297(-3)。

 

  5.大豆进口FOB 升贴水(美分/蒲):美湾+73(-3),美西+134(-1),巴西+109(-1)。

 

  6.周度更新:国内大豆港口库存718.25(2.48)万吨;豆油商业库存118.88(-0.35)万。棕榈油港口库存35.85(-0.83),豆粕库存92.19(-7.61)万吨,油厂菜油库存19.84(0.77)万吨。

 

  小结:今年巴西大豆销售快与往年,2019/20年度大豆销售接近尾声,新季大豆的预售情况也较好。周一特朗普政府公然宣布拒绝中国在南中国海的海洋主张,这将加剧中美的紧张关系。但目前来看,这尚未影响到未来中国国内的大豆供应。国内大豆供应是非常充足的。中国关系的话题逐渐常态化,豆粕价格不会像去年那样,跟随消息急涨急跌。国内养殖需求确实对豆粕有着明显支撑,豆粕2850-2830附近可以选择点基差,逢低做多的策略。


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