CFT新粮上市供给增加 玉米市场秋风起

根据饲料行业信息网慧通数据研究部统计，2020年9月国内临储玉米出库速度加快，叠加部分地区新季玉米开始上市，市场供应持续增加，供应形势由偏紧转为宽松，玉米现货价格开启缓慢回调走势，全国现货均价月环比下跌1.74%。

　　一，供应市场—产区新粮开始上市

　　东北产区临储玉米库存已全部拍完，累计成交量5684万吨，出库率约6成。新作方面，台风造成东北部分地区玉米倒伏、单产小幅下降。

　　北方港口到货增加，而走货减少，库存有所回升。截至月底北方港口库存共计312万吨。

　　华北产区贸易商也在高价期积极套利销售囤粮，造成余粮存量较低，本地早熟玉米也开始上市，市场供应量主要以东北陈粮为主。

　　本月南方港口内贸玉米到货量较为集中，外贸玉米到货量依旧处于相对高位，内外贸供应整体充足，，截止本月底蛇口港库存总量约78万吨左右。降水影响，部分地段铁路运输受阻，玉米发运难度加大，南方销区玉米供应整体偏紧。

　　二，需求市场—企业需求有所增加

　　东北地区基层陈粮供应的增加仍施压市场，加工企业多以消耗前期库存为主。出于对新粮有较大的减产预期，企业提前布局采购锁定粮源，部分深加工企业已经开始新陈粮同价收购，价格同比涨幅较明显。

　　北港至蛇口港的玉米发运利润持续倒挂，上中旬北方港口玉米疏港量再次下降;下旬北港至蛇口港的玉米发运利润回升，玉米疏港量再次增加。

　　华北产区前期多数深加工企业并没有建立长期的库存，贸易主体挺价惜售厂门到货量偏低，加工企业陆续消耗现有库存，以致月内玉米库存量不大。产品价格上涨，深加工企业加工利润得以改善，深加工开机率处于季节性回升阶段，对玉米需求趋增。

　　南方港口进口粮陆续到货，阶段性供应仍趋于宽松，采购主体观望为主。南方销区畜禽存栏均处于增长势，对饲用需求也在增长，玉米饲料消费相比上年有明显好转。

　　三，行情状况—期现货走势：偏强

　　本月CBOT期货价格偏强调整，截止9月30日，12月合约价格比一月前上周上涨21.75美分/蒲式耳，报收379美分/蒲式耳;大连玉米期价大幅走高，截至9月30日大连玉米2101合约收于2468元/吨，较上月末上涨206元/吨。

　　图表：2020年9月/8月CBOT玉米及DCE玉米期货市场行情变化走势图(单位：美分/蒲式耳，元/吨)

　　国内现货高位回落，全国现货均价月环比下跌1.74%。

　　图表：2020年9月中国玉米月度价格走势图(单位：元/吨)

　　建议：

　　新作玉米开秤价格高开,惜售情绪中新粮销售进度被拉长,叠加减产预期,季节性供应压力减缓,预计近期玉米现货价格仍将维持相对强势为主。到10月中旬前后，随着新季玉米上市量的持续增加，预计玉米价格有望再度回调。