玉米分析

玉米
　　
　　一、行情综述
　　
　　由于东北地区农户以及部分贸易商售粮积极，国内玉米现货价格继续弱势表现，截止3 月22 日，国内玉米现货指数2849 元/吨，较上周同期下跌65 元/吨。玉米基本面变化不大，盘面上看近一周玉米05 合约围绕2700 点延续窄幅震荡走势。
　　
　　二、基本面情况
　　
　　新粮销售情况，当前基层农户手中余粮仅剩两成左右。据国家粮食局数据显示，截止2 月28 日，主产区玉米收购量为7546 万吨，同比增幅12.91%。截至3 月12 日，全国售粮进度为82%，环比增加4 个百分点，同比快8 个百分点；东北售粮进度为84.45%，华北售粮进度为79.68%。
　　
　　进口及库存情况，据海关数据显示，今年1-2 月我国玉米进口量总计为479.55 万吨，预计2021 年进口玉米总量应该在1700 万吨以上，远远大于720 万吨配额数量，以有效补充市场紧张的粮源，缓解玉米紧张供给局面。
　　
　　北方港口库存处于历史同期中位水平。截止3 月12 日，我国北方港口玉米库存为337.56 万吨，较上一周下降3.18%，同比增加61.43%；南方港口库存高于去年同期，整体处于近五年相对低位，截至3 月12 日，南方港口玉米库存为122.8 万吨，周比增加1.4%，同比增加62.86%。
　　
　　深加工企业玉米收购量以及库存有所回升。天下粮仓数据显示，截止2021 年3 月12 日当周，据天下粮仓纳入调查的119 家深加工企业玉米收购总量106.8230 万吨，较上周增加18 万吨，增幅在20.33%。较去年同期增加19.3580 万吨，增幅在22.13%。玉米库存总量(含拍卖粮)在687.759 万吨，较上周增加98.56 万吨，增幅在16.73%，较去年同期增加203.029 万吨，增幅41.88%。
　　
　　三、后期展望
　　
　　综合来看，售粮进度同比大幅加快，基层余粮仅剩两成左右，随着气温回升，3-4 月份剩余粮源仍将持续上市增加供应，同时，进口玉米及替代品增加明显，且临储小麦不断投放，饲料企业谷物替代玉米比例持续增加，抑制玉米需求。叠加非瘟及疫病导致生猪产能恢复或不及预期，叠加蛋鸡存栏下滑，饲用需求或下降，价格或继续承压。但部分地区直属库轮换粮陆续开始收购，且价格高位，对玉米价格形成支撑作用。总体，技术上关注2700 一线支撑位置，在其之下弱势对待，反之延续区间震荡走势。后续关注新粮上市节奏、进口情况以及下一步政策方面的消息指引。