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首页 >> 市场行情 >>豆粕价格 >> 豆粕分析
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豆粕分析

一、行情综述
  
  上周外盘美豆高位震荡后回落,主力合约一度跌破1400 美分,但整体波动幅度较小。国内豆粕主力合约由于前期集中释放了下跌的情绪,在美豆震荡偏弱的背景下,却止跌企稳。截至3 月22 日,主力合约报收3279元/吨,较前期低点上涨反弹126 元/吨。
  
  二、基本面情况
  
  国际市场:美国农业部周度出口销售报告显示,截至3 月11 当周,美豆2020/21 年度(9 月起)
大豆出口当周装运量约53.4 万吨,其中至中国装运量约8.2 万吨;年度累计装运量约5385.4 万吨,同比增幅75.5%,其中累计至中国装运量为3478.8 万吨;南美方面,截至3 月12 日当周,巴西大豆收获率为48.6%,上周37.6%,去年同期61.4%。目前巴西大豆进入收割旺季,2 月份的降雨对收获速度产生了不利的影响,整体进度较往年慢10%-20%。未来半个月巴西主要大豆产区降水减少,有利于收割进度的快速推进,巴西大豆出口速度也将持续加快。目前巴西大豆装船速度已经达到季节性高位水平,南美大豆对美国和国内大豆价格和升贴水季节性压力将逐步体现。
  
  国内市场:据天下粮仓数据显示,截至3 月19 日当周,全国
大豆压榨量为156.86 万吨,环比增幅8.28%;全国大豆压榨开机率为44.23%,环比增幅8.28%。根据样本油厂统计结果来看,2 月份国内豆粕成交109.28 万吨,环比降幅76.88%。截至3 月19 日当周,豆粕成交38.20 万吨,环比降幅35.06%;截止3 月14 日当周,国内沿海主要油厂豆粕总库存量74.47 万吨,较一周前的85.14 万吨减少10.67 万吨,降幅12.53%,同比去年同期的44.05 万吨增幅69.06%,3 月大豆到港量季节性偏低,且由于压榨利润的走低部分油厂停机,由于猪瘟的影响饲料需求可能也偏弱,预计3 月份豆粕库存以稳为主。
  
  三、后期展望
  
  综合来看,南美天气有所好转,巴西
大豆收割进度预计将逐步提升,港口大豆装运速度保持在历史高位水平,巴西豆上市季节性压力将逐步显现。美豆国内需求依然良好,压榨利润维持高位,预计3 月大豆压榨量仍将处于季节性高位,加剧美豆的紧张程度。短期美豆下有库消比低位的支撑,上有南美豆季节性上市的压力,在3 月31 日美豆新作种植面积报告公布前,或仍将维持震荡走势。国内油厂陆续有停产减产计划背景下,豆粕或进入去库存阶段,非洲猪瘟对于豆粕短期的需求影响预计已释放到位,从中期长来看,国内生猪存栏恢复仍然在进行中,对豆粕需求长期看好。但另一方面,美豆暂无上冲动能,若美豆调整,国内豆粕或有二次下跌的动力。总体,短期豆粕或维持震荡为主。技术上豆粕2105 及2109 合约分别关注3150、3250 的支撑位置,在其之下弱势对待。
  
  继续关注南美天气、产量及美豆种植情况变化。

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